5000亿元!上市公司争设并购基金为哪般?

08-17 07:49 首页 东方财富网

8月15日,证监会公布的数据显示,按全市场口径统计,2013年上市公司并购重组交易金额为8892亿元,到2016年已增至2.39万亿元,年均增长率41.14%,居全球第二,并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。

 

上市公司并购重组金额大幅增加的同时,上市公司并购基金也在爆发性增长。截至到8月16日,今年以来上市公司参与设立的并购基金已经超过5000亿元。


梳理发现,上市公司设立并购基金主要有发展主营业务、股权投资和针对具体交易专门设立等三种模式。

 

不过,也有上市公司为了炒作股价而跟风设立并购基金,这些基金最后都沦为了“僵尸基金”。


今年以来规模已超5000亿


随着去年以来重组新规、再融资新规及减持新规的陆续发布,并购市场生态已发生显著变化,越来越多的上市公司通过设立并购基金来寻求新的并购路径。

 

东方财富Choice数据显示,2016年全年上市公司成立并购基金出资总额约为1073.55亿元,规模约为8980.92亿元。

 

而截至到8月16日,2017年以来,已经有231家上市公司公告称设立并购基金,出资总额约为638.6亿元,规模约为5089.43亿元。

 

从出资额来看,中南建设豪掷30亿元位列第一。

 

7月31日,中南建设公告称拟与中鼎运达(北京)资产管理有限公司、华润深国投信托有限公司共同签订《中南运达投资基金(有限合伙)之有限合伙协议》,决定共同投资成立一家有限合伙企业——中南运达投资基金(有限合伙)。

 

据悉,该基金规模人民币100.01亿元,其中中鼎运达作为普通合伙人认缴出资额为100万元,华润信托作优先级有限合伙人认缴出资额为70亿元,中南建设作为劣后级有限合伙人认缴出资额为30亿元。资金用于进行股权投资,投资项目为在经财政部或省(区、市、计划单列市)财政厅(局)、国家发改委或省(区股权投资市、计划单列市)发改委的ppp项目库范围内项目。

 

而从设立的基金规模来看,中国中车参与设立的中央企业国创投资引导基金(有限合伙)(暂命名)成为名副其实的第一名。

 

7月3日晚间公告,中国中车公告称,全资子公司中车资本拟联合国创基金管理公司、航天投资、中国保险基金、中信信托、工银瑞信等共同设立中央企业国创投资引导基金。该基金出资认缴总规模为1139亿元,首期出资341.7亿元。中车资本认缴出资额3亿,首次出资9000万元。基金投向航天、核能、船舶等军民融合产业、高铁装备、先进电网装备、清洁能源及新能源汽车等领域,与公司存在一定的协同作用。


三种类型


对于设立并购基金的意图,大多数公司表示目的在于“通过联合相关专业投资机构的专业优势及各种专业金融工具放大公司的投资能力,投资公司产业上下游企业,整合产业资源,提升公司价值。”

 

东方财富网通过梳理发现,上市公司设立并购基金的用途大概分为三种:

一是上市公司设立的并购基金用来投资相关产业,发展主营业务或谋求转型;

二是上市公司以自有资金认购私募基金份额,进行二级市场股票投资或一级市场股权投资,获取收益;

三是上市公司为某一特定的交易而设立并购基金。

 

查阅今年来设立并购基金的上市公司公告发现,多数上市公司设立并购基金还是跟其主业相关。

 

比如,诚意药业6月20日公告称,为更好地利用资本市场,在更大范围内寻求对公司有战略意义的投资和并购标的,借助专业的战略合作伙伴的经验和资源,加强公司的投资能力,加快公司产业升级和发展的步伐,公司及实控人颜贻意先生与中钰资本拟共同发起设立中钰诚意并购投资基金,基金投资方向限于与公司战略发展规划相关的医药产业,主要方式包括但不限于并购、新建、合作经营等。基金认缴规模不高于人民币10亿元,公司为有限合伙人,认缴出资总额不高于2亿元;有限合伙人颜贻意认缴出资总额不高于1亿元。

 

此外,设立基金进行投资也是上市公司热衷的游戏。

 

8月15日,用友网络发布公告称,公司拟投资1.7亿元人民币与前海方舟资产管理有限公司等6家合伙人共同参与深圳淮海方舟信息产业股权投资基金(有限合伙)(下称“淮海方舟基金”);淮海方舟基金募集资金合计为人民币40亿元。

 

据悉,宜通世纪也参与了淮海方舟基金,出资金额为2亿元。


而这个吸引两家上市公司参与的并购基金投资范围为投资管理;受托管理股权投资基金;对未上市企业进行股权投资;投资咨询等。

 

至于第三种模式,近日德奥通航“求婚”珍爱网就是这种类型。

 

8月4日晚,连年亏损的德奥通航公布了重大资产购买预案。2017年8月3日,德奥通航全资子公司深圳前海伊立浦资产管理有限公司与交易对方签署了附生效条件的《重组框架协议》,前海伊立浦将作为基金管理人及普通合伙人为此次交易专门募集设立一支基金(名称暂定为“德奥珍爱合伙企业(有限合伙)”)并联合其他投资方共同向珍爱网投资20亿元。德奥通航通过“德奥珍爱”持有珍爱网51%的股权,间接实现对珍爱网的控制。


僵尸基金


除了上述三种模式外,还有一些上市公司跟风设立并购基金。

 

业内人士表示,去年正值并购热潮,有的公司刚刚发布并购基金公告,股价就会上涨,不排除有些上市公司利用其做市值管理,进行股价炒作。

 

不过,这些基金缺乏整合产业的规划,也难寻标的,最后都沦为“僵尸基金”。

 

东方财富Choice数据显示,今年以来上市公司成立的并购基金中,正在募集和募集完成的为119只,占比约为50%,剩下均为开始募集状态。

 

而查阅2014年到目前3年多时间内的情况发现,多只基金募集时间超过1年仍没有正式登记运行,部分基金的募集期限甚至已经超过3年。

 

智慧松德公司在2015年9月宣布与前海首润共同投资设立产业并购基金,在2016年8月却宣布终止,近一年期间,该产业并购基金未正式设立,也没有任何相应的资金支出。



8月5日,青岛金王发布公告称,公司董事会通过相关议案,决定引入青岛市商贸发展服务中心为青岛蓝海金王投资企业(有限合伙)(下称“蓝海金王基金”)的新合伙人,并对合伙协议进行修订。

 

不过,查阅资料发现,蓝海金王基金于2016年6月成立,首期规模5.05亿元,其中青岛金王应用化学股份有限公司出资1.5亿元,蓝色经济区产业投资基金(有限合伙)出资3.5亿元,山东蓝色经济区产业投资基金(有限合伙)出资500万元。而此次引入青岛商服后,该基金总规模升至8.08亿元,除了青岛商服新增2亿元出资外,青岛金王应用等三位合伙人也均进行了不同程度的增资。

 

不过,在此次公告内容中,并未提到该基金在成立近一年多的时间内未进行过项目投资。实际上,查阅青岛金王2016年6月以来的公告,也找不到蓝海金王基金进行投资的信息。公司2016年年报中,除了提及将以蓝海金王基金成立为契机,加强公司“颜值经济产业圈”外,并未有其它内容。


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